是否采用激光雷達(dá)技術(shù)在汽車行業(yè)中曾引發(fā)激烈爭議和深入討論。目前，自動駕駛領(lǐng)域是否應(yīng)該依賴純視覺技術(shù)還是激光雷達(dá)技術(shù)尚存爭議。

特斯拉的創(chuàng)始人馬斯克是激光雷達(dá)技術(shù)的堅(jiān)定批評者。他在幾年前的一次特斯拉自動駕駛活動上明確表示：“任何依賴激光雷達(dá)的自動駕駛公司都會失敗。”到了2022年，隨著Ibeo和Quanergy的破產(chǎn)，以及Ouster與Velodyne的合并，馬斯克的預(yù)言似乎正在逐步成為現(xiàn)實(shí)。

然而，在中國市場，情況卻呈現(xiàn)出不同的趨勢。自2020年起，中國的新能源汽車制造商在智能駕駛技術(shù)上采取了兩條并行的路線。盡管關(guān)于智能駕駛輔助系統(tǒng)和更高級別自動駕駛的討論不絕于耳，但激光雷達(dá)技術(shù)在中國的應(yīng)用步伐并未放緩。

2022年被廣泛認(rèn)為是激光雷達(dá)技術(shù)量產(chǎn)的元年。根據(jù)蓋世汽車研究院的數(shù)據(jù)，2022年中國市場的激光雷達(dá)裝車量達(dá)到了11.8萬臺。到了2023年，隨著高級智能駕駛技術(shù)的快速普及，激光雷達(dá)的裝車量接近55萬臺，同比增長率超過了300%。

激光雷達(dá)技術(shù)的快速普及也促進(jìn)了中國一批初創(chuàng)企業(yè)的成長。根據(jù)2023年的出貨量排名，禾賽科技、圖達(dá)通和速騰聚創(chuàng)這三家企業(yè)在行業(yè)中占據(jù)了87.1%的市場份額。目前，禾賽科技和速騰聚創(chuàng)已分別在納斯達(dá)克和港交所上市，圖達(dá)通也在積極推進(jìn)其上市計(jì)劃。

2023年中國激光雷達(dá)廠商市場格局，圖源山西證券

目前，這些企業(yè)的激光雷達(dá)產(chǎn)品出貨量正在逐步攀升。雖然它們尚未達(dá)到盈利的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，但根據(jù)今年第一季度的財(cái)務(wù)報告，它們的虧損程度已經(jīng)在縮小，有企業(yè)甚至預(yù)測了即將實(shí)現(xiàn)盈利的具體時間。

同時，激光雷達(dá)的成本也在逐步降低。據(jù)國聯(lián)證券的預(yù)測，到2024年，用于高級輔助駕駛系統(tǒng)的激光雷達(dá)的平均價格將同比下降15.56%，降至3800元。

成本的降低意味著激光雷達(dá)產(chǎn)品將在市場上擁有更大的潛力。禾賽科技表示，今年4月，售價15萬元以上的新能源市場中，激光雷達(dá)的滲透率達(dá)到了18.4%，成功“跨越鴻溝”，開始進(jìn)入一個快速增長的新階段。禾賽科技也將繼續(xù)推動激光雷達(dá)產(chǎn)品在高端和中低端車型市場中的普及。

對于這些領(lǐng)先的獨(dú)角獸企業(yè)來說，這意味著他們有機(jī)會通過規(guī)模效應(yīng)來降低成本，并加速向大規(guī)模商業(yè)化邁進(jìn)。

隨著虧損的減少，激光雷達(dá)企業(yè)距離盈利還有多遠(yuǎn)？

5月20日，激光雷達(dá)領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)速騰聚創(chuàng)發(fā)布了今年第一季度的財(cái)務(wù)報告。報告顯示，在營收方面，速騰聚創(chuàng)同比增長了149.1%，達(dá)到3.61億元。在盈利方面，一季度速騰聚創(chuàng)的凈虧損為1.307億元，較2022年同期的3.428億元減少了61.9%。如果不考慮以股份為基礎(chǔ)的薪酬、投資者發(fā)行的金融工具的公允價值變動和上市費(fèi)用，速騰聚創(chuàng)調(diào)整后的凈虧損為8410萬元，同比減少了11.5%。

在速騰聚創(chuàng)發(fā)布財(cái)報的第二天，禾賽科技也公布了今年第一季度的財(cái)報。財(cái)報數(shù)據(jù)顯示，一季度禾賽科技的營收同比下降了16.5%，至3.6億元，同時，禾賽科技的凈虧損也實(shí)現(xiàn)了同比減少，跌幅為10.01%，凈虧損額為1.069億元。

禾賽科技和速騰聚創(chuàng)虧損的大幅減少，實(shí)際上反映了激光雷達(dá)行業(yè)正迎來曙光。

激光雷達(dá)本質(zhì)上屬于制造業(yè)，規(guī)模越大，成本均攤效果越明顯。而自2022年以來，全球新能源車的銷量持續(xù)增長，為激光雷達(dá)供應(yīng)商，尤其是頭部供應(yīng)商帶來了顯著的訂單增長，推動了激光雷達(dá)產(chǎn)品的廣泛應(yīng)用。

圖源上海證券

在一季度，禾賽科技成功交付了59,101臺激光雷達(dá)，同比增長69.7%。其中，ADAS激光雷達(dá)的交付量得益于理想等品牌的推動，同比增長86.1%，達(dá)到52,462臺，這在一定程度上彌補(bǔ)了Robotaxi激光雷達(dá)交付量的下降。

盡管ADAS激光雷達(dá)的售價低于Robotaxi激光雷達(dá)，但Robotaxi業(yè)務(wù)的減緩對禾賽科技的營收產(chǎn)生了一定影響。

與此同時，速騰聚創(chuàng)憑借與問界等大型客戶的合作，隨著這些品牌車型的熱銷，其出貨量在第一季度實(shí)現(xiàn)了顯著增長，交付量達(dá)到12萬臺，同比增長457.4%。其中，用于ADAS應(yīng)用的激光雷達(dá)裝機(jī)量約為11.6萬臺，同比增長542.0%，以51.6%的市場份額位居ADAS激光雷達(dá)裝車量首位。

行業(yè)分析師指出，ADAS激光雷達(dá)成本降低的關(guān)鍵在于“規(guī)模效應(yīng)”。一旦該產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)大規(guī)模生產(chǎn)，企業(yè)的規(guī)模效應(yīng)將逐漸凸顯。過去，低搭載量是限制激光雷達(dá)廠商盈利的關(guān)鍵因素。但是，當(dāng)廠商愿意以價格換銷量時，車企對激光雷達(dá)的接受度會提高，生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大也將助力廠商走向商業(yè)正循環(huán)。

禾賽科技和速騰聚創(chuàng)都對公司的盈利前景持樂觀態(tài)度。禾賽科技預(yù)計(jì)將在今年第四季度實(shí)現(xiàn)盈利，而速騰聚創(chuàng)則將盈虧平衡的目標(biāo)定在了明年。

這種樂觀預(yù)期來自于兩家公司獲得的充足訂單。禾賽科技已經(jīng)獲得了來自18個主機(jī)廠和Tier-1客戶的近70款車型的定點(diǎn)；速騰聚創(chuàng)也獲得了22家車企及Tier-1的71款車型的量產(chǎn)定點(diǎn)訂單。

禾賽科技客戶情況，圖源禾賽科技官方微信公眾號

禾賽科技和速騰聚創(chuàng)逐漸接近盈利，這在一定程度上得益于它們準(zhǔn)確的技術(shù)路線選擇。激光雷達(dá)技術(shù)的發(fā)展路徑普遍認(rèn)為是從機(jī)械式到半固態(tài)，最終過渡到純固態(tài)。然而，激光雷達(dá)技術(shù)的先驅(qū)Ibeo由于過于激進(jìn)地選擇了固態(tài)激光雷達(dá)的技術(shù)路線，在還沒有等到回報期到來時就破產(chǎn)了。

相反，禾賽科技最初采用了機(jī)械式技術(shù)路徑，然后推出了混合固態(tài)激光雷達(dá)AT128和全固態(tài)激光雷達(dá)FT120，最終形成了一套完整的激光雷達(dá)解決方案。事實(shí)證明，這種逐步推進(jìn)的技術(shù)策略更受市場歡迎。

降價后，激光雷達(dá)的市場前景是否會更加廣闊？

激光雷達(dá)技術(shù)路線最大的爭議之一是成本過高。這也導(dǎo)致了前幾年激光雷達(dá)在汽車行業(yè)的應(yīng)用受限，主要集中在高端車型上。國金證券的統(tǒng)計(jì)顯示，2021年，配備激光雷達(dá)的車型價格普遍超過40萬元，前裝車載激光雷達(dá)的價格超過5000元。

當(dāng)時，一位汽車智能輔助系統(tǒng)供應(yīng)商的高管向媒體透露，一輛15萬元的汽車，零部件采購成本不超過8萬元，其中電子電器系統(tǒng)約占40%，即3萬元左右，智能駕駛輔助系統(tǒng)的成本需要在8000元以內(nèi)，而一顆激光雷達(dá)的成本幾乎與整個智能駕駛輔助系統(tǒng)相當(dāng)。

然而，除了成本問題，激光雷達(dá)的優(yōu)勢依然顯著。它通過高精度的距離檢測和三維建模能力，為自動駕駛車輛提供障礙物識別和定位信息。與攝像頭相比，激光雷達(dá)在夜間和惡劣天氣下也能更準(zhǔn)確地識別障礙物，具有更高的安全性。

自2022年以來，激光雷達(dá)的出貨量開始加速增長，主要原因是價格的下降。

從2020年至2022年，速騰聚創(chuàng)ADAS產(chǎn)品的平均價格分別約為2.25萬元、1萬元、4300元。今年第一季度，速騰聚創(chuàng)ADAS產(chǎn)品的平均價格進(jìn)一步降至約2600元。

禾賽科技也在積極推出更低價格的激光雷達(dá)產(chǎn)品。今年4月，禾賽科技推出了基于第四代芯片架構(gòu)的超廣角遠(yuǎn)距激光雷達(dá)ATX，雖然沒有直接公布這款激光雷達(dá)的具體價格，但強(qiáng)調(diào)了其“性價比”，并瞄準(zhǔn)了15萬元至20萬元價格區(qū)間的汽車市場。

從長遠(yuǎn)來看，激光雷達(dá)的價格有望繼續(xù)下降。

圖源東吳證券

在降低激光雷達(dá)成本的過程中，芯片集成化是關(guān)鍵策略之一。這一策略涉及將傳統(tǒng)激光雷達(dá)中的眾多電子元器件整合到少數(shù)幾片芯片上，實(shí)現(xiàn)對眾多激光發(fā)射和接收通道的高效控制和計(jì)算。

集成化芯片的優(yōu)勢在于顯著減少了所需元器件的數(shù)量，簡化了裝配過程，并使自動化生產(chǎn)成為可能。簡而言之，通過減少元器件數(shù)量和提高生產(chǎn)效率，芯片集成化實(shí)現(xiàn)了成本的降低。

禾賽科技自2017年起開始自主研發(fā)激光雷達(dá)專用芯片，每一代芯片的研發(fā)都致力于實(shí)現(xiàn)更高的集成度。目前，禾賽已經(jīng)完成了四代芯片的開發(fā)，其中第四代芯片計(jì)劃于2026年量產(chǎn)。禾賽在芯片研發(fā)方面的持續(xù)投入使其成功降低了激光雷達(dá)的價格。

速騰聚創(chuàng)也采用了類似的成本降低策略。速騰聚創(chuàng)CEO邱純潮在財(cái)報業(yè)績會上表示，公司通過芯片化開發(fā)和替代材料等方式來降低材料成本。

總體而言，降價策略擴(kuò)大了激光雷達(dá)企業(yè)的客戶群，導(dǎo)致出貨量上升。然而，這并不意味著激光雷達(dá)廠商可以高枕無憂。面對純視覺技術(shù)的競爭和汽車行業(yè)日益激烈的價格戰(zhàn)，激光雷達(dá)廠商必須進(jìn)一步提升產(chǎn)品性能和投入產(chǎn)出比。

價格并非唯一的競爭武器。激光雷達(dá)企業(yè)還在技術(shù)上進(jìn)行競爭。今年以來，激光雷達(dá)產(chǎn)品正加速進(jìn)入千元級市場。

對汽車制造商而言，這無疑是一個好消息，因?yàn)樗鼈兛梢栽诟嗟蛢r車型中安裝激光雷達(dá)，提升智能駕駛功能。但對禾賽科技、速騰聚創(chuàng)等供應(yīng)商來說，這帶來了經(jīng)營壓力和更激烈的市場競爭。

禾賽科技和速騰聚創(chuàng)需要在兩個方面保持平衡：一方面，在推動激光雷達(dá)價格進(jìn)一步下降的同時，持續(xù)保持技術(shù)優(yōu)勢；另一方面，平衡成本和收益，提高投入產(chǎn)出比，盡快實(shí)現(xiàn)盈利。

目前，激光雷達(dá)市場已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的馬太效應(yīng)，頭部廠商如禾賽科技和速騰聚創(chuàng)已經(jīng)取得了一定的市場優(yōu)勢。今年上半年，兩家公司相繼推出了新產(chǎn)品。

禾賽科技在1月推出了搭載最新第四代自研芯片的512線超遠(yuǎn)距激光雷達(dá)AT512，其最遠(yuǎn)測距可達(dá)400米，是市場同類產(chǎn)品的兩倍。4月，禾賽科技又發(fā)布了體積縮小60%、探測距離提升至300米的ATX產(chǎn)品。

速騰聚創(chuàng)則在4月推出了高集成度、小尺寸的中長距車載激光雷達(dá)MX，其最遠(yuǎn)測距可達(dá)200米，視場角為120°×25°，并升級了智能“凝視”功能。

盡管禾賽科技和速騰聚創(chuàng)在市場份額和合作車企數(shù)量上已經(jīng)領(lǐng)先，但長遠(yuǎn)來看，技術(shù)仍然是激光雷達(dá)廠商的核心推動力，它們?nèi)孕杳鎸Ω甙旱难邪l(fā)投入。

從研發(fā)投入來看，2023年，速騰聚創(chuàng)的研發(fā)支出占營收的一半以上，達(dá)到6.35億元，同比增長107.59%；同期，禾賽科技全年的研發(fā)費(fèi)用為7.91億元，同比增長42.4%。這表明，盡管面臨成本壓力和市場競爭，激光雷達(dá)廠商仍需持續(xù)投入研發(fā)，以保持技術(shù)領(lǐng)先。

禾賽科技和速騰聚創(chuàng)近幾年研發(fā)費(fèi)用變化，連線出行制圖

在當(dāng)前的激光雷達(dá)行業(yè)中，盡管成本有所下降，但研發(fā)投入仍然是一個關(guān)鍵因素。禾賽科技和速騰聚創(chuàng)等主要供應(yīng)商在降低成本的同時，也在不斷加大研發(fā)力度。禾賽科技的創(chuàng)始人李一帆強(qiáng)調(diào)，未來的競爭將更多地集中在性能上，而不是單純的價格戰(zhàn)。他認(rèn)為，當(dāng)前的價格已經(jīng)足夠低，客戶更關(guān)注產(chǎn)品的實(shí)用性。

禾賽科技表示，他們不會追求低價，而是希望通過技術(shù)迭代來提高盈利能力，并建立一個良性循環(huán)的商業(yè)模式。對于激光雷達(dá)供應(yīng)商來說，實(shí)現(xiàn)盈利的速度不僅取決于成本降低的速度，還取決于他們能否通過技術(shù)創(chuàng)新來吸引客戶，擴(kuò)大市場份額。

然而，市場的不確定性也是一個重要因素。一方面，汽車制造商之間的價格戰(zhàn)可能會將壓力傳遞給上游供應(yīng)商，增加成本壓力。另一方面，關(guān)于激光雷達(dá)是否比純視覺技術(shù)更優(yōu)越的問題，業(yè)界還沒有達(dá)成共識。一些汽車品牌，如蔚來樂道和極越，已經(jīng)宣布放棄使用激光雷達(dá)。例如，小鵬汽車在其改款P5車型中移除了激光雷達(dá)。

因此，盡管禾賽科技和速騰聚創(chuàng)在一季度顯示出減虧的積極跡象，但它們面臨的壓力并未減輕。市場的不確定性和汽車制造商對智能駕駛技術(shù)路線的選擇，可能會直接影響激光雷達(dá)的普及速度和規(guī)模。