根據(jù)已經公布的數(shù)據(jù)，集微網統(tǒng)計了TI、ADI、硅力杰、卓勝微、圣邦股份、唯捷創(chuàng)芯等22家模擬IC廠商的業(yè)績情況發(fā)現(xiàn)，2023年模擬IC廠商實現(xiàn)營收增長的廠商僅ADI、卓勝微、唯捷創(chuàng)芯、艾為電子、上海貝嶺、晶豐明源、英集芯、慧智微8家，而其余14家廠商均出現(xiàn)不同程度下滑。其中，TI作為全球模擬IC龍頭，2023年銷售額下滑了12.2%，創(chuàng)造了其十多年來最大的降幅。

注：ADI為（截至2023年10月28日）的2023財年業(yè)績情況

凈利潤方面，在上述22家模擬IC廠商中，2023年業(yè)績虧損的企業(yè)高達12家，遠多于盈利企業(yè)。僅TI、ADI、卓勝微、圣邦股份、唯捷創(chuàng)芯、艾為電子、英集芯、燦瑞科技及帝奧微9家企業(yè)實現(xiàn)盈利，其中實現(xiàn)凈利潤增長的企業(yè)僅ADI、卓勝微、唯捷創(chuàng)芯和艾為電子。

事實上，由于市場需求疲軟，且供過于求，除ADI宣布將在2月初提高部分較舊產品線的價格，漲價幅度為10~20%外，各大模擬IC廠商都不得不陷入價格戰(zhàn)的旋渦。據(jù)某分銷商稱，當前，包括TI、ST、ADI、NXP在內的模擬IC廠商市場庫存都很多，但需求依舊疲軟，因此預計2024年模擬IC市場仍處于去庫存的狀態(tài)。

展望后市，TI首席財務官表示，最近的經濟低迷與過去有所不同，各個行業(yè)在不同的時間段都出現(xiàn)了下滑：消費類電子產品最早經歷了大幅下滑，但現(xiàn)在已經日趨穩(wěn)定；工業(yè)領域連續(xù)三個季度持續(xù)下滑；汽車行業(yè)則剛剛開始萎縮。ADI CEO Vincent Roche也表示，工業(yè)半導體需求疲軟，幾乎各項應用都看到下滑，只有國防航太工業(yè)仍維持一定需求量。

矽力杰董事長陳偉曾在2023年第三季度法說會上坦言，由于終端市場需求沒有復蘇，客戶仍傾向下急單，因此整體訂單能見度不高，預計該情況會再持續(xù)一段時間，根據(jù)大多數(shù)客戶說法，預期庫存調整會在未來三個季度結束，其中，消費性電子因較早開始進行庫存調整，結束的時程也會早于工業(yè)類、服務器等產品。

值得一提的是，在華為、小米等國產智能手機銷售火熱的帶動下，射頻芯片行業(yè)去庫存壓力逐漸緩解，終端客戶提貨需求增加，卓勝微、唯捷創(chuàng)芯、艾為電子等射頻芯片廠商業(yè)績已經出現(xiàn)回暖。卓勝微表示，2023 年度，雖然上半年全球經濟增速放緩使得公司主要下游應用智能手機市場需求疲軟，但是下半年受益于節(jié)假日消費刺激傳導和客戶庫存結構逐步優(yōu)化，下游客戶需求有所增長。

03 去庫存還將持續(xù)     

如上文所述，去庫存還將在2024年在持續(xù)，這也意味著模擬IC市場并未觸底。

從TI來看，盡管從2023年第三季度開始，就已經在降低工廠的產能，以減少庫存并維持毛利率。但公司2023年第四季度末庫存金額仍增長了0.91億美元至40億美元。顯然，無論從市場還是原廠的角度，降價去庫存都將在2024年持續(xù)。

在產品銷售價格持續(xù)下滑的情況下，已經有不少本土模擬IC廠商的產品庫存成本與現(xiàn)貨價格形成倒掛。上述分銷商指出，目前，TI部分市場現(xiàn)貨價格已經低于代理商的訂貨價格，但跌價預期之下，客戶仍處于觀望狀態(tài)。

明微電子也在業(yè)績預告中表示，2023年受產品銷售價格下降的影響，部分產品庫存成本與銷售價格形成倒掛。在此情況下，存貨跌價損失再次成為侵蝕半導體廠商業(yè)績的主因，上述業(yè)績表現(xiàn)不佳的模擬IC廠商幾乎都提到了計提存貨減值損失。比如明微電子預計2023年度計提減值損失金額1.05億元左右；富滿微2023年計提存貨跌價減值損失約 1.31 億元，應收賬款壞賬損失 0.32 億元。

綜上所述，由于當前模擬IC市場存貨積壓情況仍然存在，且宏觀環(huán)境并不容樂觀，短期內市場需求難以快速回溫。但在經過長時間的庫存調整，上游晶圓端、封測端價格已經跌至冰點，部分企業(yè)也回歸正常庫存水位，在智能手機等需求帶動下，射頻芯片市場已經率先出現(xiàn)回暖，預計其他產品領域的企業(yè)業(yè)績情況也將逐步好轉。